[摘要] “热钱”对于新兴经济体来说永远是个不稳定因素。在后金融危机时代,随着欧美债务危机所引发的动荡,中国再度进入了对“热钱”高度警惕的时期。
“热钱”对于新兴经济体来说永远是个不稳定因素。在后金融危机时代,随着欧美债务危机所引发的动荡,中国再度进入了对“热钱”高度警惕的时期。
“热钱”流入各个领域
国家外汇管理局发布的消息称,上半年,我国继续保持打击“热钱”的高压态势,查处各类外汇违法违规案件1865件,涉案金额超过160亿美元,较去年同期分别增长26.2%和26.9%。
此外,外汇管理部门也加大了打击跨境资金违规流动,特别是对“热钱”流入保持高压态势。从查处情况看,上半年外汇管理部门共处行政罚没款2.6亿元人民币,已超过去年全年罚没款总额的2.43亿元人民币。
外管局进一步表示,将继续严厉打击跨境资金违规流动,特别是对“热钱”流入保持高压态势,进一步提升检查手段,加大大案要案查处力度。
8月17日,外管局还发布了“地下钱庄和网络炒汇”案件的破获情况。2011年上半年外汇管理部门与公安机关密切配合,在广东、福建、深圳等省市开展了一系列打击跨境资金违规流动专项行动,共破获10起地下钱庄和网络炒汇案件,涉案金额累计超过100亿元人民币。
“‘热钱’是为了追求短期高额利润,从一国金融市场流向利高的金融市场,进行积累炒作的短期流动资金。‘热钱’具有短期逐利性,瞄准一个有利可图的市场便迅速且大规模流入,风险加大就立刻撤出,因此也是高与高风险并存的一种投机性资本。‘热钱’一般不会进入实体经济,提供产品服务或者创造就业,而是进入有价证券市场和货币市场,追逐资产价格的涨跌起伏,获取利润,是金融市场稳定运行的一大隐患。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇教授在接受《法制日报》记者采访时说。
就中国目前的情形来看,郭田勇认为,追逐利润是大量“热钱”流向中国的根本原因。一方面,从世界范围来看,金融危机之后的西方经济主体并没有得到根本的复苏；美联储不断降息,美元走势疲软；希腊等国的主权债务危机事件冲击全球股市,造成全球投资信心不足。相对而言,中国在金融危机以来表现尚好。因此,资本就有了逃离西方经济主体的推动力。另一方面,就中国而言,贸易顺差与外汇储备持续增高加剧了人民币预期,伴随着美联储的降息,中美利差逐渐扩大,加上以人民币计价的资产价格持续上升,这些利好因素吸引了“热钱”。正是这两股力量一推一吸,“热钱”顺势涌入中国。
北京市一家私募基金的操盘手对《法制日报》记者说,他所接触的企业经常会出现外汇不足的情况,于是想方设法到处弄钱。
记者进一步了解到,企业在面临外汇不足时,大多都是通过地下钱庄“将钱弄进来”。北京市一家留学中介服务机构的工作人员向记者证实,不少留学生手头的钱很多都是走地下钱庄这样的非法通道。
“‘热钱’无孔不入,有利可图就会见缝插针。但因为‘热钱’的流入渠道广泛、隐蔽性强、监管难度大,目前尚无法准确计算其规模大小。”郭田勇说,在中国资本市场没有完全开放的情况下,“热钱”流入除了走地下钱庄这样的非法通道外,还有其他几个渠道。
“一个渠道是经常项目下的流入,主要表现为国际贸易企业之间串谋,利用进出口便利,伺机套利。通过虚报进出口价格,即低报进口价格、高报出口价格的方式少付汇多收汇,实现国外资本净流入。”郭田勇说,还有通过预收货款或延迟付款等融资手段,借机延长国际“热钱”在境内的滞留时间以谋利,或者利用加工贸易或虚假贸易合同,在无实际贸易背景的基础上进行跨境关联交易。除此之外,还有通过个人名义的职工报酬、捐款以及转移支付等非贸易经常项目流入。
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